O cenário internacional segue marcado por volatilidade

O cenário internacional segue marcado por volatilidade. O leite em pó integral acumulou queda de quase 12% nos últimos quatro leilões do Global Dairy Trade (GDT), refletindo um ambiente internacional de maior oferta e uma demanda relativamente mais fraca. Nos grandes exportadores mundiais a produção de leite segue em expansão, o que tem colocado uma pressão baixista nos preços.

No mercado interno, o rendimento real do trabalho e a taxa de ocupação vêm registrando expansão, favorecendo a massa salarial total da economia. Entretanto, o poder de compra segue limitado pela inflação relativamente mais alta e pelas taxas de juros elevadas, que inibem o consumo e aumentam o endividamento das famílias. Dados do varejo indicam aumento no valor total das vendas, mas com redução no volume físico, sinalizando um ajuste no comportamento de compra. Análises da Abras apontam crescimento no consumo de iogurtes. Para os demais derivados lácteos, no geral, houve menor frequência de compra, o que sugere estratégias de adaptação às pressões de custo de vida e combustíveis, com compras menos frequentes e em maior volume por ocasião.

As importações de lácteos vêm se mantendo em patamar mais elevado, com volume total 1,07 bilhão de litros no primeiro semestre de 2025, volume equivalente ao do mesmo período do ano passado. A valorização cambial, o diferencial de preços favorável ao produto importado e os preços médios pagos ao produtor brasileiro  – ainda superiores aos praticados na Argentina e no Uruguai – sustentam a competitividade dos lácteos estrangeiros. Dessa forma, o spread do produto nacional em relação ao importado tende a manter o volume de importação ainda elevado. [g1]

O custo de produção do leite acumula alta de cerca de 9% em 2025, puxado principalmente pelos custos de minerais, energia/combustível e mão de obra. Em contrapartida, a recente redução nos preços dos concentrados, como milho e soja, pode aliviar parcialmente a pressão sobre os custos nos próximos meses. A relação de troca entre preço do leite e custo de produção foi mais favorável para a pecuária de leite no acumulado de janeiro a maio de 2025 em comparação a 2024. A boa safra de grãos e desaceleração no custo de volumoso foram importantes neste contexto. [g1]Como é preço FOB, prefiro retirar os valores já que tem impostos, taxas e varia para cada estado.

No campo macroeconômico, o ambiente permanece desafiador. A manutenção de juros elevados dificulta a expansão do consumo e agrava o endividamento das famílias. As projeções indicam um crescimento mais moderado do PIB, em torno de 2,2% em 2025. Apesar disso, o mercado de trabalho segue com bons indicadores e com aumento real da massa de salários. Politicamente, persistem as tensões entre Executivo e Legislativo em torno do aumento da arrecadação para viabilizar maior expansão de gastos públicos, o que eleva as incertezas e impacta a confiança do mercado, afetando câmbio e juros. A expectativa de juros ainda elevados em 2026, próximos de 12,5%, reforça a necessidade de ajustes adicionais nos rumos da economia brasileira e nas reformas.

No mercado de leite, o segundo semestre inicia carregado de incertezas, mas com tendência negativa para os preços. A produção brasileira de leite vem crescendo em ritmo forte e manutenção de volumes elevados de importação tende a pressionar negativamente os preços. Dessa forma, a ajuda para cotações mais firmes vai depender do consumo. A necessidade de substituir importações em cima de uma maior competitividade em preços se configuram como desafio central.

Nesse contexto, o monitoramento contínuo das tendências internacionais e, incluindo variações nos preços globais, políticas comerciais e flutuações cambiais, é fundamental para balizar decisões estratégicas e proteger a competitividade do setor. Ao mesmo tempo, a análise atenta das condições macroeconômicas domésticas, como evolução da taxa de juros, nível de endividamento das famílias e comportamento do consumo, permitirá identificar oportunidades e antecipar possíveis retrações no mercado.

As informações são do CILeite.