Estoques de leite elevados pressionam cotações no campo pelo 8º mês

O preço do leite captado em novembro caiu pelo oitavo mês consecutivo, fechando a R$ 2,1122/litro na Média Brasil – quedas de 8,31% em relação à de outubro/25 e de 23,3% sobre a de novembro/24, em termos reais (valores deflacionados pelo IPCA de novembro/25). Com o resultado, a desvalorização real acumulada no ano foi de 21,2%. As seguidas baixas no campo são explicadas pelos estoques elevados, movimento que deve se manter em dezembro.

Em 2025, a oferta de lácteos aumentou consideravelmente, impulsionada por investimentos realizados em 2024 e pelo clima favorável ao longo do ano. De outubro para novembro, o ICAP-L (Índice de Captação de Leite) subiu 1,61% na Média Brasil, acumulando alta de 15,9% na parcial até novembro/25.

Apesar de terem caído em dezembro pelo segundo mês consecutivo, as importações ajudaram a manter os estoques de lácteos altos no último bimestre de 2025.

Em 2025, foram adquiridos 2,21 bilhões de litros em equivalente leite, apenas 5,9% a menos que em 2024, ano de importações recordes. Além disso, os embarques recuaram 31,6% em 2025, somando 67,58 milhões de litros em equivalente leite.

Os estoques de lácteos se estabilizaram entre as indústrias e canais de distribuição em novembro, mas as negociações continuaram pressionadas. Levantamento realizado pelo Cepea com apoio da OCB (Organização das Cooperativas Brasileiras) mostra que, em dezembro, as médias da muçarela, do leite UHT e do leite em pó caíram 1,38%, 6,67% e 0,79%, respectivamente, em termos reais (valores deflacionados pelo IPCA de dezembro/25).

A queda no preço do leite ao produtor vem estreitando as margens, mesmo com a relativa estabilidade dos custos em 2025. Pesquisa do Cepea mostra que, no acumulado do ano, o Custo Operacional Efetivo (COE) subiu ligeiro 0,57% na Média Brasil. Ainda assim, o aumento do preço do milho também limitou o poder de compra do produtor: em novembro, foram necessários 31,98 litros de leite para adquirir uma saca de 60 kg do grão, frente aos 28,4 litros/saca do mês anterior e aos 28,1 litros/saca da média dos últimos 12 meses.

As informações são do Boletim do Leite Cepea.